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手中的股票何时卖出

2022-08-23 17:21:50 8566

摘要:这种情况好理解,但操作上是有难度的,投资者对企业的认知是逐步深入的,有时候买入之后才会发现企业存在一系列问题,原来买入的理由错了,这个时候及时认错出局是最好的选择。有些时候虽然发现企业存在一些问题,但好像问。...

第一种卖出:买错了,认错及时出局。

这种情况好理解,但操作上是有难度的,投资者对企业的认知是逐步深入的,有时候买入之后才会发现企业存在一系列问题,原来买入的理由错了,这个时候及时认错出局是最好的选择;有些时候虽然发现企业存在一些问题,但好像问题不大,企业在积极地解决这些问题,而且估值上相对便宜,这个时候谈卖出是个相对艰难的决定,人终归是会抱有一些侥幸心理的,认错出局没有想得那么容易!最关键的是每个人都会或多或少抱有一些侥幸心理,这是人性,克服人性是最难的。

很多时候投资者对企业的认知没有那么清晰,不是非黑即白,是有很多灰色地带的,这个时候做决策是最难的。投资10多年在这方面本人也吃过不少亏,最后总结的经验是如果认为错了,第一时间认错出局,成本是最低的,侥幸心理没有一次成功的!一次也没有,所以如果发现买错了,坚决卖出,不要抱任何侥幸心理!

第二种卖出:基本面发生了变化。

这种情况需要判断基本面的变化是本质性的还是暂时性的,如果是暂时性的,反而是加大仓位的机会。本质性变化的第一种情况是行业发展发生了根本性的改变,企业生存艰难,比如最近几年的红酒行业,大量进口红酒的涌入对国内红酒企业产生了巨大的冲击,红酒龙头张裕最近5年利润停滞不前,长城和王朝更是在贫困线以下生存;新能源客车补贴退坡对宇通客车的影响本质上也属于这种情况。

本质性变化的第二种情况是企业自身发生了根本性的改变,企业以往的竞争优势不复存在,比如广电运通,以前公司在ATM机行业竞争优势相当突出,但最近几年ATM机需求低迷,公司开始积极转型进入武装押运和银行外包服务行业,基本面已经发生了相当大的变化,以前的投资逻辑已经不存在了,卖出是合理的选择,还有航天信息也属于这种情况。

第三种卖出:发现更好的投资机会。

这种情况相对好理解,发现了更好的投资机会,手里没钱只能换仓买入了,这种操作未必会100%正确,前提是对更好的机会有深入的了解才行,有时候换仓反而错了,这是没办法的事情,提高准确率的唯一办法就是做深入分析,多做功课而已。

第四种卖出:股票严重高估。

这种情况好理解,在A股的牛市里,股票价格高估是非常普遍的事情,有一些估值常识就可以看得比较清楚。有一种情况是高估卖出以后还继续涨,那是没办法的事情,属于博弈的收益,投资人只能赚取自己可以看明白的钱,博弈收益属于另一种策略,与价值投资无关。需要特别强调的是,优秀的企业业绩总是会超预期,给一点阳光就灿烂,高估值很快就会被高成长的收益拉平,所以对超级优秀的企业不妨多一点耐心,把估值标准提得更高一些,这样会少犯一点错误。

第五种卖出:从仓位管理的角度出发,需要降低仓位。

估值是永远的锚,高估值低仓位、低估值高仓位是基本策略。在熊市里随着估值的下跌而逐步增加仓位直至满仓,在牛市里随着估值的提升而降低仓位,直至20%~30%的最低仓位。熊市里可以加到满仓,而在牛市里绝对不能将仓位降至0,个人认为最低仓位也应该保持20%~30%,这样一方面可以享受牛市的泡沫,牛市的疯狂是没法预测的,另一方面可以感受市场的温度,为随之而来的熊市做好准备。当然如果牛市达到了非常疯狂的地步,将仓位降至10%也是一个选择,但个人不建议全部空仓,否则就与市场失去了联系,感受不到市场的温度。

投资本质上是赚取三部分收益:分红收益、企业成长收益以及市场收益。

如果短时间市场收益大幅超越企业的成长收益,那我宁愿放弃潜在的成长收益,等待下一次机会,市场永远不缺乏机会,只是你没有准备好!

看过点赞,好运不断!

摘自《价值发现》

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